黄金价格回调至八字头，投资者蓄势待发

小文是一位90后投资者，时隔近四个月，她终于等到黄金价格回落至“8字头”。她回忆道：“年初我就和积存金打过交道，今天我打开银行的APP查看贵金属业务时，看到的并不是直接购买的界面，而是提示我风险测评已过期，需要重新评估才能继续。”在十月下旬，国际金价加速下行，伦敦金现货价格坚守在4000美元/盎司的关键位置，曾一度跌至3975美元/盎司，较年初的最高点5598美元/盎司下跌约29%。

在这轮价格回调的过程中，中国银行、工商银行和中信银行等多家金融机构纷纷将积存金的购买手续费降至“零”，试图吸引参与者重新切入市场。对于小文来说，7月初积存金价格曾一度低于870元/克，她犹豫不决，而在十月下旬，金价重回“8字头”，加上银行的手续费优惠，她决定不再等待。打开APP准备购买时，她发现风险评估已过期；在重新测评后，她的评估结果刚好符合开户行的准入标准，顺利完成购买。她表示：“先补上我的仓位再说。”

自2026年以来，随着金价起伏波动，积存金的准入门槛经历了多次调整。多家银行已提高积存金业务的风险等级，截至目前，浦发银行、兴业银行和中信银行等对新投资者的要求执行C3平衡型标准，而建设银行则维持在R4中高风险。也有一些银行曾调低风险级别，例如，工商银行在1月12日将积存金的新开账户风险等级从C2稳健型提高至C3平衡型，但在5月19日又将风险等级降至R2，进入了C2稳健型的客户可以继续采购。

小文的经历并非个例，许多投资者目睹了黄金价格从年初超过1200元/克的高位回落至900元以下，“8字头”的价格又重新激活了部分此前退出市场的投资者对配置的兴趣。另一位名叫张女士的投资者在进行风险重测时出现了卡顿。她按照之前的答案重新作答，却被系统判定为风险等级不符。为了重新通过评估，她必须调整答案。经过一番调整，张女士终于通过了风险测评。

上周四，随着金价的持续下跌，张女士告诉记者她在睡前以865元/克的价格挂单购买了10克黄金，甚至低于7月时的年内最低价。“我觉得这个价格应该不容易成交，挂完单后便睡了。”令她意外的是，第二天早上9点，她收到了挂单成功的短信。然而，金价并没有止步，到了10月26日，金价再次下滑至856元/克，刷新年内新低。张女士无奈地表示，虽然交易成功，但随之而来的账面浮亏让她感到苦恼。

需要注意的是，零手续费并不意味着没有成本。尽管银行在积极调整手续费，但实际的隐形成本仍然存在。10月以来，多家银行在积存金的购买端给出了吸引人的让利政策。据统计，工商银行自8月28日至11月28日将个人主动积存的手续费从0.5%降至0，定投费率也延续至12月31日；中信银行则在同一时间段将手续费从0.6%降至0.3%。

中国银行还专门将星期五定为优惠日，并告知客户在该日单笔购买积存金可享受每克减免1元的折扣。同时，该行还推出了大额购买的阶梯式优惠，单笔金额在1万元以上的客户购入时享受更大的减免。然而，这些优惠主要集中在买入环节，而赎回环节的费率并没有明显放松。例如，工商银行在买入手续费为零的同时，赎回端的费用依然保持在0.5%不变。

从行业分析者的角度来看，这种“买入免费、赎回收费”的结构并不罕见，平安银行的赎回费率则根据持有期限进行分档。而建设银行的积存金当前点差为6元/克，虽然客服表示固定，但在市场波动较大时可能会动态调整。

专家薛洪言指出，积存金主要通过手续费和点差两种方式收费。各银行的手续费和点差结构也存在差异，这导致客户成本的不同。此外，值得投资者注意的是，点差往往被忽视：“零费率通常仅免除买入手续费，实际的点差反而是银行的主要收益来源。以较高的金价计算，买入和卖出之间的点差损失可能在0.3%至1.8%之间，而在金价波动剧烈时，部分银行可能会收窄点差。”

在黄金价格接下来的走势方面，10月23日，伦敦现货黄金一度跌破4000美元/盎司，最低深探3975美元/盎司，周累计跌幅超过4%。到了10月26日，国际金价则报4011美元/盎司。在这一点上，多空力量交错，金价在4000美元/盎司的位置反复挣扎。一位从事黄金业务的银行人士指出，金价的回落并不一定代表安全边际的提升，投资者在重返积存金领域时，金价的“8字头”并不构成强烈的买入信号。银行在买入端的优惠与赎回端的费用并存，往往引导投资者采取长期持有，而非激进短线交易。